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Le Money management

Le Money management

 

Introduction
Voici une technique dont on entend parler de temps en temps par les plus expérimentés mais qui n'est pas connue par beaucoup de monde, c'est le money management. Je crois personnellement que c'est la technique la plus importante que le trader sérieux doit maîtriser, peu importe qu'il soit un mordu de l'AT ou un fondamentaliste, ou qu'il soit Bear ou Bull :

La première fois que j'ai entendu parler du money management, je n'étais pas prêt à me faire dire que c'était plus important que le choix de l'entreprise sur laquelle je vais investir, et je suis certain que plusieurs d'entre vous allez être aussi sceptiques que je l'étais.

Je peux vous dire que j'ai bien changé d'avis depuis ce temps là et que le money management m'a permis à plusieurs reprises de me sortir de mauvais pas et que maintenant il fait partie intégrante de mon système de trading.


Qu'est-ce que le money management ?
Le money management vous permet de gérer efficacement vos positions du début jusqu'à la sortie en vous disant combien investir, quand encaisser vos profits ou accepter une perte, quand augmenter votre position ou la diminuer.

Cette technique est utilisée autant au niveau défensif qu'offensif.

Plusieurs d'entre vous utilisez déjà un outil défensif du money management sans savoir que vous faites du money management, cet outil est le stop de protection, mais vous allez voir que le money management est bien plus que ça.

Je n'ai pas la prétention de vouloir passer à travers de tout le sujet, alors voici simplement les principales notions :


Le ratio rendement versus risque :
Il doit être à un minimum de 2 :1, préférablement 3 :1 et plus. Autrement dit, si on risque de perdre 1$ sur une trade, on devrait pouvoir faire en moyenne au moins 2$ de gains.


Stop de protection :
Son utilisation sera essentiellement pour protéger des profits papier ou un manque d'attention dans une période critique.
Dès que l'on achète, on place un ordre de vente stop de protection un tick au-dessous du plus bas du jour ou de celui de la veille, en choisissant la plus basse de ces deux mesures. Amenez votre stop au niveau de votre point mort sur la position dès que le marché avance dans votre sens.
Ensuite, la règle de base est de déplacer votre stop de façon à protéger approximativement 50% de vos profits papier.
La distance entre le point d'entrée et le niveau du stop protecteur ne devrait jamais être supérieure au 1.5% du capital de trading.
Le stop de protection doit être utilisé surtout sur des titres qui ont un volume respectable sinon vous risquez de vous faire ramasser par un gros joueur ou un market maker.


La prise de position :
Il faut d'abord déterminer ce qu'est une position pour vous, en ce qui me concerne, c'est 1k (1000 actions), mais ça peut-être n'importe quoi comme par exemple un montant fixe ou un pourcentage de votre capital.

- Pleine, si on est certain de la tendance.
- Demie ou tiers de position, s'il y a un doute, et le reste de la position pourra être pris à mesure que le titre aura progressé comme prévu.

Dans les deux cas on pourra pyramider notre position en y ajoutant un tiers, une demie ou une pleine position si l'avancée du titre est forte et sans équivoque.


Quelques règles :
1- Le montant maximal de perte d'une simple transaction sera de 1.5% du capital de trading (Ex : pour 100k$ = 1 500$) incluant les frais de transactions et les écarts d'exécution.

2- Un mauvais mois ne devrait jamais enregistrer une perte supérieure à 8%. Sinon arrêtez tout et repensez votre système de trading.

3- Ne jamais faire de moyennes à la baisse. Deux mauvaises décisions n'en font pas une bonne. Ne pas confondre avec pyramider.

4- Si on se trouve dans l'obligation de s'alléger, toujours liquider notre plus mauvaise position.

5- La première erreur est celle qui coûte le moins cher.

6- On peut pyramider ses gains en augmentant la taille de sa position au fur et à mesure que la transaction va dans notre sens.

7- Ne jamais tout mettre sur un seul titre, il faut répartir son risque.


La sortie :
- Par le stop de protection ou sur intervention directe.

- Si le titre ne réagit pas comme prévu, on diminue notre position ou on sort immédiatement.

- On ne sort pas en catastrophe (market) à l'ouverture du marché, trop dangereux pour les écarts d'exécution.

 

Perte en capital versus % de gain pour récupérer :


Comme vous pouvez le remarquer, le pourcentage de gain pour récupérer la perte augmente beaucoup plus rapidement que le pourcentage de perte.
Pour une perte de 50% de votre capital, il vous faudra faire 100% de gain pour la récupérer, et vous n'aurez pas encore fait de profits.

 


Position en corrélation :
Si on a des positions dans heating oil, crude oil et unleaded gas, en réalité on a pas 3 positions différentes. Parce que ces secteurs sont hautement en corrélation (leurs prix varient de façon similaire), on a donc 3 positions dans l'énergie avec 3 fois le risque de une position. C'est l'équivalent d'avoir 3 crude, 3 heating oil, ou 3 unleaded gas.

 


Il y a des tonnes de stratégies à développer à l'aide des principes que je vous ai énumérés et ces stratégies devront être montées selon chacun votre façon de trader.

Ce qu'il faut retenir de tout ça, c'est qu'il faut calculer le risque de chaque position, bien faire attention aux secteurs choisis si on veut diversifier, ne prendre des pleines positions que lorsque l'on est certain de la direction du marché ou du titre, effacer de notre mémoire plusieurs mauvaises techniques dont la « moyenne à la baisse » ou encore la « sortie ou l'entrée market à l'ouverture du marché en catastrophe » qui ont fait tant de mal à de nombreux traders.

Je ne m'attends pas à ce que vous soyez nombreux à vous intéresser à ce genre de technique, mais pour celui qui est suffisamment avancé dans la conception de son système de trading, il y reconnaîtra certainement tout le potentiel.

Je sais que c'est un peu trop court et que ça aurait demandé plus d'exemples, mais je voulais simplement exposer les principes de base.

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Mon humble opinion
FrancLoup

 

Ref : http://forcast.canalblog.com/archives/2008/08/10/10196554.html

 

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